Évolution du CAC 40
en fonction des variations des taux long terme et du dollar - mise à jour le 24/02/2010
Dans l'état actuel, la valorisation du CAC selon notre modèle se situe à 4750.
| $/Euro | ||||
| 1,33 | 1,3598 | 1,39 | ||
| TAUX LONGS | 3,37% | 5250 | 5100 | 4950 |
|---|---|---|---|---|
| 3,5525% | 4875 | 4750 | 4600 | |
| 3,73% | 4575 | 4450 | 4300 | |
L’indice théorique reste supérieur (993 points) par rapport à la cotation actuelle du CAC 40 (3 756). Le change €/USD – en baisse à 1,3598 - combiné au taux long terme - 10 ans -en hausse à 3,55% permettent d'anticiper une progression du CAC 40. Le tableau ci-dessus indique un niveau théorique du CAC 40 proche de 4 750. Ce niveau théorique de 4 750 par rapport au niveau du CAC réel montre que ce dernier reste sous évalué selon ce model
CAC 40 au 22/02/2010: 3756,7
US $ au 22/02/2010: 1,3598
Taux long terme (15 ans) au 22/02/2010: 3,55254%
Comment lire le graphique d'évolution du CAC 40 ?
Les agrégats principaux pour l’évaluation du CAC portent sur le produit de l’inverse :- des taux long terme (10 ans),
- des taux de change USD / Euros
Cette évaluation (indicateur ou CAC théorique, courbe jaune) est comparée à la valeur de marché du CAC 40 (courbe bleue) et donne une estimation de la tendance des marchés actions.
Dans une période où l’écart entre l’indicateur (CAC théorique) et l’indice est important, le marché corrigera cet excès pour atteindre un point d’équilibre qui correspond à l’intersection des deux courbes.
Par exemple :
- En octobre 1998, l’indice était proche de 2 900 (point A) et l’indicateur estimait une valeur de 4 900 (point B). Depuis cette date l’indice a progressé jusqu’au point C pour atteindre 4 700, point d’équilibre en juillet 1999.
- En mars 2000, l’écart important de l’indicateur (point D : 4 400) et la valeur de l’indice (point E : 6 400) laissait prévoir une baisse de l'indice qui s’est produite, atteignant 4 400 (point F) en mars 2001.
En résumé, ce modèle très simple indique les périodes propices à l'achat (ou vente) du CAC 40, lorsque la courbe jaune se trouve au-dessus (au-dessous) de celle, en bleu, qui représente la valeur de marché du CAC 40.
