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N°52
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Certificats
1619 certificats à fin décembre 2007 +50% en 6 mois! Le nombre global de Certificats a considérablement augmenté -plus de 50% en six mois- pour atteindre un total de 1619 instruments fin décembre. Comme on peut le constater (cf. tableau) les calls et puts à barrière, appelés aussi Turbos, sont les plus nombreux, 50% environ de la population. Rappelons que ce type d'instrument possède un fort effet de levier et donc un risque important. Le principe de fonctionnement est le même que celui d'un call ou d'un put warrant classique.La différence repose sur le fait que les calls (respectivement les puts ) Turbos possédent une barrière basse (haute) qui, si elle est touchée durant la vie du Turbo, lui fait perdre en général toute valeur. Un call (put) Turbo s'appelle aussi call down and out (put up and out). Les premiers termes down ou up signifient que la barrière se situe à un niveau inférieur (down) ou supérieur (up) par rapport au cours du titre sous-jacent. Le terme out (in) signifie que le Turbo est désactivé (activé). Actuellement seuls les calls down and out et les puts up and out cotent sur Euronext. Notons enfin que dans certains cas la durée de vie des Turbos est perpétuelle: ils s'annuleront lors de leur désactivation liée aux fluctuations du marché lorsque la barrière sera touchée. On peut se reporter au site www.financefi.fr qui fournit en plus des pricers Tubos une comparaison de ces produits par rapport aux warrants classiques... Spectre des certificats
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